Повышение ставки ЦБ: что будет дальше?

Донецк, 26 июл — ДАН. Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 2 процентных пункта, до 18%. ЦБ мотивировал это решение ускорением инфляции в последние месяцы, а также более быстрым ростом спроса в сравнении с предложением. Регулятор также допустил возможность нового повышения ставки, а также спрогнозировал ее высокий уровень в следующем году. Что означает сегодняшнее решение и как оно повлияет на рост цен — в материале Донецкого агентства новостей.

Ключевая ставка — важнейший инструмент ЦБ по формированию денежно-кредитной политики. С ее помощью он регулирует уровень поступающей к коммерческим банкам ликвидности. Если ставка низкая, банки получают от регулятора относительно «дешевые» деньги и сами могут выдавать средства своим клиентам под более низкий процент. В результате кредитная активность в экономике растет. При высокой ставке, наоборот, кредиты становятся дороже, а экономическая активность падает. В самом общем смысле можно сказать, что повышение ставки преследует своей целью ограничение инфляции, а снижение — поддержку экономического роста.

В России очередной цикл повышения ставок начался летом прошлого года. В течение 12 месяцев «ключ» вырос с 7,5 до 18%. При этом пока эффекта на инфляцию это повышение не оказало: темпы роста цен остаются высокими, превышая 9% в годовом исчислении.

Именно инфляция стала главным мотиватором ЦБ для повышения ставки. Хотя многие аналитики допускали, что ставку все же повышать не будут, поскольку данные за последние пару недель показали некоторое замедление роста цен.

Основные тезисы Банка России из пресс-релиза, посвященного минувшему заседанию совета директоров:

— Инфляция существенно выше апрельского прогноза ЦБ. Новый прогноз предполагает инфляцию в 6,5-7% в 2024 году

— Рост внутреннего спроса не приводит к соразмерному расширению предложения товаров и услуг, а в большей степени увеличивает издержки компаний

— С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4.0–4.5% в 2025 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Чуть позже пресс-конференцию провела председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, которая объяснила позицию регулятора более подробно. Согласно Набиуллиной:

— Совет директоров рассматривал повышение ставки до 19-20% годовых

— ЦБ ожидает существенного замедления инфляции во втором полугодии текущего года

— Банк России не исключает нового повышения ставки до конца года

Более того, на данный момент последнее выглядит вероятным с учетом того, что прогноз ключевой ставки в среднем за 2024 год повышен до 16,9–17,4%.

По словам директора S+Консалтинг Евгения Романенко, пока сложно предсказать, когда действия ЦБ по увеличению ставки возымеют эффект. По словам аналитика «Цифра Брокер» Наталии Пырьевой, риторика регулятора ужесточилась из-за перегрева экономики, поэтому разворота денежно-кредитной политики к смягчению в перспективе 2024 года не ожидается. Более того, не исключается еще большее повышение ставки.